英特尔旗下Mobileye估值大缩水背后：自动驾驶一级市场遇冷 投资人倾向谨慎

《科创板日报》10月19日讯（记者 敖瑾） 英特尔旗下自动驾驶汽车子公司Mobileye估值再度下调。英特

Mobileye于18日向美国SEC提交的尔旗文件显示，公司计划以每股18至20美元的值大自动资人价格出售4100万股股票，筹资8.2亿美元，缩水发行的背后目标估值约为160亿美元。今年9月就有海外媒体援引知情人士消息称，驾驶级市谨慎英特尔大幅下调了Mobileye的场遇预期估值，从此前的冷投500亿美元降至300亿美元。

另据Crunchbase的英特一项分析，近年来上市的尔旗14家自动驾驶技术研发商，股价平均降幅超80%。值大自动资人

多名关注自动驾驶领域的缩水投资人向《科创板日报》记者表示，自动驾驶肯定是背后趋势，但热钱涌入之下，驾驶级市谨慎一些项目的场遇估值与行业发展阶段出现了并不匹配的问题。

“受制于道路法规、技术成熟度等多方面原因，L4及以上的高级别自动驾驶近几年大规模落地还是很难，如果没有乘用车前装量产落地，这些自动驾驶企业的收入增长难以为继，没有靓丽的业绩就难以支撑高估值。”

Mobileye估值跌回五年前的收购水平

Mobileye由以色列希伯来大学教授Amnon Shashua于1999年创立。2014年，其于纽交所上市，成为以色列有史以来最大一笔IPO；2017年，英特尔以约153亿美元的价格将其私有化收购。

也就是说，Mobileye当前的IPO目标估值，已经和英特尔五年前将其纳入麾下的估值相差无几。要知道，这期间Mobileye的估值曾一度高达500亿美元。

尽管估值一再下调，但Mobileye在自动驾驶领域的实力不容小觑，是ADAS细分的龙头企业。据第三方统计数据，截至今年7月，Mobileye的解决方案已安装在约800款车型、超过1.17亿辆汽车上，预计到2030年这个数据还会翻一倍。

因此有市场分析认为，Mobileye的IPO目标估值不如预期，和整个美股市场处于低迷行情相关。

根据Refinitiv的数据，截至目前，今年只有14家科技公司成功在证券交易所上市，相较于去年同期水平下降了90%。即便是成功IPO了，这些公司的表现也非常差，约85%的公司交易价格低于发行价。

但另一方面，自动驾驶技术研发商在二级市场上集体表现不佳，一定程度上也说明了自动驾驶此前存在泡沫。

企业服务数据库公司 Crunchbase ，对过去几年上市的 14 家自动驾驶汽车技术公司的分析显示，它们上市后的股价平均降幅超过 80%。表现最差的公司包括自动驾驶卡车开发商 Embark、激光雷达技术公司 Velodyne Lidar 和 QuanEnergy，它们的股价跌幅均超过了 95%。

收入增长难以为继，投资人倾向谨慎

过去几年，自动驾驶也是国内资本市场的风口，吸引了不少热钱涌入。统计数据显示，自动驾驶领域的第一波投资热开始于2015年，主要聚焦Robotaxi领域。到2018年前后，干线物流领域的自动驾驶也开始引发资本关注。

2021年，自动驾驶领域出现第二波投资热，自动驾驶卡车研发商纷纷创立，各路投资机构持续向这些新玩家倾注资金。据创投通不完全统计，2021年全年自动驾驶领域共发生融资事件100余起，披露融资额累计达到600亿元。

今年来看，资本对于自动驾驶的追逐趋向谨慎。创投通数据显示，今年前9个月，自动驾驶领域共发生投资事件不足20起，披露金额累计数十亿亿元，投融资金额同比有较为明显的下滑。

有关注自动驾驶领域的投资人向《科创板日报》记者表示，受制于道路法规、技术成熟度等多方面原因，L4及以上的高级别自动驾驶近几年大规模落地还是很难，如果没有乘用车前装量产落地，这些自动驾驶企业的收入增长难以为继，没有靓丽的业绩就难以支撑高估值。

对于近两年新玩家入局较多的自动驾驶卡车等商用车领域的自动化，该投资人表示，对比乘用车，商用车相对而言门槛和要求不那么高，但其市场规模较小。

“乘用车市场规模比商用车，比如卡车、客车等，要大很多，当然要求也比较高。目前国内乘用车搭载的都是L3级以下的自动驾驶功能，比如自动泊车、智能辅助驾驶功能等，基本都是新推出车型的标配了，能够获得乘用车车型定点的自动驾驶企业，收入增长比较有保障。对自动驾驶企业来说，做卡车业务是每台车单价高，但是车的数量没那么多。”

该投资人表示，未来只有技术但尚未大规模商业化落地的企业，将陷入后续融资面临困难的问题。

另有深圳一家机构的硬科技投资人对《科创板日报》记者表示，“此前自动驾驶火热，出现了一些to VC 的项目，当前这些项目已经出现了融资难的问题。”其进一步表示，自动驾驶可以说是一个确定的趋势，“但项目估值需要和阶段匹配，趋势是确定的，只是中间的落地是三五年还是10-20年，需要机构和项目都理性看待”。

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