下半年需“稳”而后“进”！六大机构最新观点出炉，建议三条主线均衡配置

发布时间：2025-07-07 14:08:44 来源：虎视眈眈网 作者：焦点

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本周A股市场震荡调整，观点但在业内人士看来，出炉当前市场具备震荡格局基础，条主面对调整无需恐慌。衡配整体上，稳下半年市场需要先求“稳”，下半线均然后伺机而“进”，年需表现有望优于上半年。而后

从配置角度出发，进大机构建议中报季是下半年市场波动最大的窗口，中报持续高景气和出现拐点的行业依然是最重要的配置线索，建议对医药、成长制造、消费三条主线进行均衡配置。

影响后市投资大事件

上交所发布科创板股票做市交易业务规则及配套业务指南

7月15日，上交所发布并施行《上海证券交易所科创板股票做市交易业务实施细则》和《上海证券交易所证券交易业务指南第8号——科创板股票做市》，对科创板做市交易业务作出更加具体细化的交易和监管安排。上交所表示，科创板做市商机制的推出是持续完善资本市场基础制度、进一步发挥科创板改革“试验田”作用的重要举措。《实施意见》提出，在竞价交易基础上，待条件成熟时引入做市商机制。

国家统计局公布二季度和上半年GDP初步核算结果

7月16日，国家统计局公布二季度和上半年GDP初步核算结果。经初步核算，我国二季度GDP绝对额292464亿元，同比增长0.4%。其中，金融业绝对额24249亿元，增长5.9%；房地产业绝对额18605亿元，下降7%。上半年我国GDP绝对额562642亿元，同比增长2.5%。其中，金融业绝对额48973亿元，增长5.5%；房地产业绝对额37535亿元，下降4.6%。

易纲：央行将加大稳健货币政策实施力度

据人民银行网站7月16日消息，7月15日-16日，二十国集团（G20）轮值主席国印度尼西亚以相结合的方式，在巴厘岛主持召开今年第三次G20财长和央行行长会议。中国人民银行行长易纲在发言中介绍了中国经济金融形势，表示中国通胀较低，预期保持稳定。受疫情和外部冲击的影响，中国经济面临一定下行压力，中国人民银行将加大稳健货币政策的实施力度，为实体经济提供更有力支持。

上海环交所正式启动碳价格指数开发工作

7月16日下午，“2022中国国际碳交易大会”在上海举行。会上，能源交易所宣布启动碳价格指数开发工作。据了解，在上海证券交易所的支持下，上海环交所正加快推动碳价格指数研发，致力于推动形成碳市场价格“风向标”，为主管部门、企业、投资机构等各方主体制定战略决策提供参考依据。

机构后市投资观点

：继续坚持三条主线均衡配置

欧美通胀持续超预期，美联储加息幅度进一步前置，欧央行加息启动，加剧欧美经济衰退，预计国内政策应对的主动性将增强，政策支持国内经济持续恢复的趋势不变。A股估值修复与全球指数估值收敛后，投资者对海外扰动因素和国内经济恢复压力更敏感。中报季是下半年市场波动最大的窗口，中报持续高景气和出现拐点的行业依然是最重要的配置线索，建议继续坚持对医药、成长制造、消费三条主线的均衡配置。

：A股仍需“稳”而后“进”

下半年市场可能并非单边行情，需要先求“稳”，然后伺机而“进”。配置方面，依然考虑以低估值、与宏观关联度不高或景气程度尚可且有政策支持的领域为主。成长风格在近期连续反弹后，性价比在减弱，后续波动可能开始加大。

：调整发生之后无需恐慌

市场基本面最差时候已经过去，短期流动性不会出现明显收紧，市场具备震荡格局基础，当调整发生之后，亦无需恐慌。配置方面，可以在成长风格主线上适度均衡配置景气预期稳定或向好的消费成长股，对于基本面预期稳定、受益于成本下行的方向也应考虑增加配置。重点行业推荐关注食品饮料、医疗服务/医美、风电、光伏、电池、军工等。

华夏基金：下半年市场表现或将好于上半年

预计下半年市场大势较为友好，从剩余流动性、企业盈利和风险偏好“三因素”策略分析模型来看，三季度或出现盈利、剩余流动性、风险偏好共振向上的态势。预计下半年市场表现好于上半年，主要宽基指数的年内高点预计出现在下半年。从下半年的盈利预测来看，经济结构-估值秩序匹配度还会有所提升。

万家基金：看好龙头房企基本面改善

经历上半年的回调后，估值处于低位且盈利能力较强的优质公司较多。下半年预计全球通胀维持高位，继续看好低估值且高分红的能源板块；继续看好龙头房企基本面的改善和市场份额提升。此外，会适当关注估值经过调整已经处于相对低位的消费、新能源、军工等板块的优质公司。

工银瑞信基金：看好游戏行业成长空间

目前游戏行业估值处于历史较低水平，随着版号发放进入常态化，数量逐步增多，游戏内容精品化、符合监管导向将成为发放依据。版号发放节奏稳定，叠加游戏出海持续推进，有助于打开游戏行业成长空间，可关注重点游戏获得版号的进度、对应的上线发行计划和流水表现。

编辑：亚文辉

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