国盛宏观：年中政治局会议5大前瞻

发布时间：2025-07-06 01:01:37 来源：虎视眈眈网 作者：娱乐

基于4.29政治局会议和6月底以来一系列高层会议或讲话，国盛以及二季度我国经济实际表现。宏观国盛证券做出5大前瞻：

1：会议可能强调下半年形势严峻、年中稳增长稳就业稳物价压力大；

2：可能突出三季度是政治重要“窗口期”；

3：全年GDP目标更可能“保4争5”，对应下半年要努力5.3%以上；应会更突出稳就业、前瞻稳物价；

4：货币政策难见“超大刺激、国盛大规模刺激”类似的宏观表述，更多是年中强调政策连续性，以及落实力度；

5：具体对策上，政治组合拳可期，前瞻重点关注对地产、国盛基建、宏观消费、年中货币、政治财政的前瞻提法。

原文：

事件：按惯例，7月底将召开年中政治局会议（2018年为7/31，2019-2021年均为7/30，且均在周五；据此，今年7/29概率大），主题通常是“分析当前经济形势，部署下半年经济工作”。

核心结论：4.29政治局会议以来，内外部形势更加严峻。倾向于认为：本次年中政治局会议，对经济目标可能淡化为“保持合理区间”和“争取较好水平”，全年应是“保4争5”，对应下半年要努力5.3%以上；政策大方向可能是4个“为主”，稳增长稳就业稳物价为主、稳信心为主、财政货币宽松为主、强化存量政策落地为主，同时，增量政策仍可期、但“超大规模刺激”不太可能；此外，对地产表态可能更积极，扩基建、促消费的重要性有望提升，防疫情可能更强调兼顾稳增长。

1、7月底的年中政治局会议很重要，定调通常管到年底。

2、本次年中政治局会议，应对标4.29政治局会议和6月底以来一系列高层会议或讲话，也需要基于二季度我国经济实际表现。具体有5大前瞻：

前瞻1：应会肯定二季度经济正增长“极为不易”，但更多的还是突出“经济恢复基础不稳固”，突出下半年形势严峻、稳增长稳就业稳物价压力大；

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